至今為止，在職期間工作表現××，不作為我公司對該員工任何形式的擔保文件。

遺憾的是，資本似乎並不看好德州扒雞的市場前景。招股書顯示，從2020年12月起至2021年3月，短短半年間，天圖資本已將德州扒雞的部分股權轉讓給國壽投資，套現近7900萬元，從曾經的第二大股東變為第六位，持股比例也越來越低。

這家曾備受天圖青睞的明星企業難道真的失去原有的魅力了嗎？金融海歸接棒，但龍頭作業難抄在回答上述這一問題前，不妨先回到天圖投資思路上。一頭紮進消費品研究多年的天圖創始人馮衛東曾總結了一套天圖的價值分析框架：“企業價值=品類價值×品牌地位×團隊能力”。一一對應上述變化因子，結合招股書，德州扒雞的遠慮近憂也正在顯現。

首先，在品類價值上，成熟品類帶來的天花板效應與單一產品的依賴是德州扒雞在品類價值上麵臨的關鍵難題。一方麵由於德州扒雞曆史悠久，目前該品類競爭已屬於充分狀態，競爭相對激烈。

除崔貴海的德州扒雞外，還有永盛齋和鄉盛牌等企業參與競爭。

招股書顯示，近三年來，扒雞類產品占德州扒雞總營收比例接近七成，毛利率逐年下降。慢慢發現，桃一一大大咧咧的外表是那麽敏感。

但她本能的排斥別人的幫助，倔強的不近人情，她幾乎苛求的要求自己記住別人的幫助，甚至不值得一提的雞毛蒜皮。晚自習的時候，季末會和桃一一一起去跑步。

隻能看著她一圈一圈的跑著，慢慢的，季末看到桃一一停下來，彎著腰兩手扶著腿，肩一起一伏的，像在哭。季末走過去，見桃一一大口大口的喘著氣，流著淚。